科技金融创新:新结构与新动力
廖岷、王鑫泽著
小编荐书：
本书立足于我国创新驱动转型发展的国家战略，提出发展中大国在经济起飞之后的新动力模式，即以科技创新与金融创新的耦合来支持国民经济走出“增长的陷阱”。全书把科技创新的外部性以及科技创新与金融创新的互动关系作为一条主线，分别从创新和金融的维度论述对经济增长主要动力的理论解释，指出科技与金融的协同互动是决定长期经济增长的重要因素。
前言
早在20世纪80年代，我国*策文件中就出现了科技信贷、科技开发贷款、科技银行等业务和术语。年，《中共中央关于科学技术体制改革的决定》已经提出设立创业投资，开办科技贷款。同时，“科技金融”作为“科技和金融”的缩写开始出现，产生的时间与美国硅谷银行差不多，但是，就科技创新和金融创新的发达程度以及科技与金融的耦合程度而言，目前中美之间的差距仍然较大。我国提出“创新驱动，转型发展”的国家战略，要为宏观经济发展创造新的动力，这对科技金融提出了更高的要求。国际上，风险投资等微观金融理论蓬勃发展，在国家创新体系、创新经济学和技术经济等学术领域内也有金融支持科技创新的研究，但是，宏观经济学中并没有科技金融的概念。我们认为，科技金融是现代经济发展的重要动力，不能仅局限于研究个体企业在生命周期中的微观融资活动，国家创新战略的提出要求从宏观经济发展的视角来研究科技金融，在技术产业不断创新和经济结构不断变化的发展过程中，应当重视从国家战略层面整体安排科技金融有关法律和制度。
本书回顾了宏观经济学的发展历史，分别从创新和金融的维度论述对经济增长主要动力的理论解释，指出科技与金融的协同互动是决定长期经济增长的重要因素。从宏观经济理论演变历史来看，为了解释“卡尔多事实”关于经济增长的国别差异和长期增长现象，不至于因为规模收益递减规律而坠入“增长的陷阱”，增长理论重点从投资转向创新、研发和全要素生产率（TFP）的研究，长期增长的动力来自于创新引起的外部性。但在恢复熊彼特的创新理论时，对熊彼特关于发展“双轮”的另一轮——金融的重视程度是不够的。金融在增长理论中的地位就如同时间在经典物理学中的地位，直觉上认为它很重要，但在理论中却长期“隐形”。年，金（King）和莱文（Levine）用多个指标衡量并扩展了金融的功能，利用80个国家的时间序列数据，通过计量模型发现，金融中介的规模和功能的发展不仅促进了资本形成,而且刺激了资本的使用效率，从而影响长期经济增长，实证证明了熊彼特认为金融促进经济增长的理论可能是对的（SchumpeterMightBeRight）。但是，关于金融发展与经济增长之间关系的大量研究，对金融与科技创新相互作用的机理解释得还很不够。而熊彼特认为金融的本质就是为创新服务，信用创造推动了技术创新和经济发展。年，卡萝塔·佩蕾丝开创性地解释了金融资本与技术革命之间的互动关系，她在《技术革命与金融资本》一书中系统地发展了熊彼特的创新理论，对技术扩散过程中的金融创新原理作出原创性的贡献，她用“技术—经济范式”框架研究技术、金融与社会制度的多重交互作用，金融部门与产业部门在不同阶段呈现出共生、攫取等关系，并用事件序列证明这种交互关系共同作用于经济结构性调整和经济周期。我们认为，在经济发展视角下，创新与金融作为长期经济增长的动力分别得到了承认，但是它们之间的交互关系仍然没有被充分地揭示和重视，这正是本书的重点之一。我们进一步指出，从长期来看，增长的动力来自于科技创新与金融创新，从而将研究重点放在科技金融的创新上，相对于普适性的金融工具、组织和制度，我们更强调科技创新专属的金融服务和因科技创新而变的金融创新。
在研究方法上，我们认为创新意味着结构发生变化，要通过产业变迁来实现经济追赶甚至超越（比如我国的“十三五”规划和改革开放战略），就应当重点研究宏观经济结构的动态规律，而不是渐进的、边际上的效率改进。因此，我们应用结构主义两部门分析方法，把金融业与工业（Industry）的关系作为研究起点，主张科技金融是在这两个部门分工的基础上，由技术创新与金融创新的交互关系而共同作用于经济结构调整，促进经济发展的行为活动和制度。当前，美国、德国、日本等经济强国纷纷提出“再工业化”、“工业4.0”、“智能制造”等战略，中国*府制定了制造强国战略第一个十年行动纲领“中国制造”。这些国家战略无不显示了国际大国对先进制造业的重视。年2月19日，美国国家科学与技术委员会、先进制造国家项目办公室等联合向国会提交了首份国家制造创新网络年度报告和战略计划；中国人民银行等八部委在年2月联合印发了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。这两个例子证明发达国家与发展中国家都在积极进行工业结构的调整。结合年国际金融危机后对金融脱离实体经济现象的反思，我们有理由认为，建设金融业与工业部门的新型关系，是经济发展研究的重要课题。这种新型关系体现在科技金融的各个方面。
制度影响经济发展，制度创新是科技创新与金融创新互动的条件和结果。我们应用制度分析方法，研究科技金融五个子系统（科技立法、*策性科技金融、资本市场与创投行业、商业银行、科技保险）中主要国家的法律制度变迁和创新历程，验证科技创新与金融创新在经济发展中的互动关系，相应提出一些*策建议。在每个子系统中，我们都追踪了关键法律制度首次出现的时代背景，展示制度演进的动力和结果，尤其重视对制度细节的分析，这些细节对我国优化相关法律制度很有借鉴意义。
在研究对象上，首先应当肯定科技金融并不等于小微企业融资。关于科技创新的主体是大企业还是小企业有各种争论，比如，熊彼特认为垄断利润是创新的激励，大企业有创新优势，德国、韩国也表现出大企业集群的创新优势，同时，也有很多证据表明世界各国的小企业是吸收技术创新的主力。比如，年北京大学国家发展研究院发布研究报告，对以美国为代表的世界科技创新趋势作出分析，认为最大的变化就是美国等西方国家创新型中小企业加速崛起，正在颠覆世界。为了研究主要问题和主要矛盾，我们把