自年国务院正式批准开展信贷资产证券化试点以来，经过了十二年的发展，我国资产证券化市场实现了跨越式增长，市场发行日趋常态化，基础资产类型持续丰富，参与主体更加多样，流动性明显提升，服务实体经济的能力日益增强。资产证券化市场已经成为我国债券市场中的重要组成部分。
然而，这种跨越式发展并非一蹴而就，回顾资产证券化在我国的发展历程，其过程曲折而多彩。以信贷资产证券化为例，大致可分为四个阶段：一是试点启动阶段（年至年），信贷资产证券化迎来了首次试点和首次试点扩容，这一阶段主要特点是按照“试点与立法并行”的思路进行探索，建立可以容纳资产证券化发展的制度空间；二是试点暂停及重启阶段（年至年），资产证券化受金融危机影响而被重新审视，这一阶段主要特点是重新评估资产证券化的风险扩散作用及监管难度，吸收危机经验教训，完善制度建设，重启证券化试点；三是扩大试点阶段（年至年），国务院常务会议决定新增亿元试点规模，经过前期市场的蛰伏后，信贷资产证券化规模放量增长；四是发行管理制度完善阶段（年以来），国务院常务会议决定进一步推进信贷资产证券化，新增亿元试点额度，根据简*放权的总体思路，信贷资产证券化产品的发行管理制度进一步优化，信息披露制度更加完备，信贷资产证券化市场的市场化、标准化、规范化程度得到质的提升。
我国资产证券化市场，特别是信贷资产证券化市场，自发展伊始就立足于服务实体经济，秉持“市场化、标准化、透明化”的发展方向，结合成熟市场经验及我国发展实际，在推动试点发展的过程中不断总结经验，在防范风险的基础上鼓励创新，并持续完善信息披露、信用评级等市场化约束机制，促进资产证券化市场活力不断提升。然而，资产证券化市场在我国仍是一个“年轻”的市场，刚刚开始大踏步前进，发展前景广阔，为了更好地发挥其在服务实体经济中的积极作用，应平衡好创新、便利和监管三者的关系，在坚持“真实出售、破产隔离”的基础上，持续完善相关机制，切实防范风险，同时为市场参与主体提供相关便利及创新空间，保持市场创新发展动力。这一过程，需要市场参与各方认真思考，理性和全面地理解资产证券化市场发展的内在逻辑，深入探讨未来发展方向。为此，中国人民银行金融市场司牵头组织市场机构编写本书，对资产证券化市场十余年的发展进行回顾和总结，探讨当前市场发展过程中的关键问题，并对未来发展道路进行探索和展望。
全书整体分为三篇及专题和附录共五部分，第一篇是以历史回顾为主题，系统梳理了资产证券化在我国的发展脉络，希望帮助读者对资产证券化在我国的发展历史有更加全面深刻的了解；第二篇以发展现状为主题，概括资产支持证券在我国当前的发展情况、信息披露制度建设情况及市场运行现状，以期读者阅读后对当前资产证券化的制度设计理念有更清晰的认识；第三篇以创新展望为主题，对我国资产证券化市场当中的热点领域进行全景扫描，包括不良资产证券化、公积金资产证券化、资产支持票据、企业资产证券化、CDS等内容；专题部分就美国信息披露制度建设、资产证券化信息服务系统建设和税制改革以及证券化市场对外开放、估值与价格指数和产品定价等热点和前沿问题进行了探讨；附录部分则对我国当前资产证券化的部门规章及信息披露规范做了系统性梳理。
本书在编写过程中得到了多家市场机构和大量行业专家的倾力相助，在此一并表示感谢！希望本书的出版对于资产证券化市场的发展有所裨益，书中错漏不足之处，恳请大家批评指正。
中国人民银行金融市场司
年3月30日（完）
文章来源：《中国资产证券化探索与发展：信贷资产证券化试点十年发展回顾和展望》（中国金融出版社，本文仅代表作者观点）
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