本篇报告回顾了年图书出版板块及其核心标的展现的逆风行情，并从图书市场发展现状、产业链梳理、细分市场分析、财务表现等多个维度展开，审视当前时点，我们认为图书出版行业具有成熟的商业模式与完善的产业链，部分标的因突出的选题策划、版权挖掘能力以及配套的管理支撑体系具备成长价值。
摘要
市场规模稳步上行，部分品类表现亮眼，图书出版并非明日*花。回望，部分出版公司凭借业绩稳定性、主题出版催化以及高股息率实现以稳取胜。当前时点看图书消费品属性凸显下，保持长青态势，有望走出独立行情。
版权体系与定价机制，构筑成熟图书出版产业链。内容提供环节，内容创作者持续扩容，优质资源依旧稀缺；印刷环节，疫情影响式微逐渐复苏；发行零售环节，电商不断抢占发行份额，实体书店面临转型压力。
国有出版与民营书企，各有优势相互成就。国有出版企业具有*策壁垒，在选题的把握能力上存在优势，未来需探索市场化转型道路；民营书企依靠“前端策划+中端合作+后端发行”模式，未来应当更加注重品牌化建设。
教材教辅危中有机，大众出版风光无两。教材教辅图书市场进入壁垒更高，竞争格局中龙头地位更为稳固，中期