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TUhjnbcbe - 2021/8/1 0:30:00

年~年的五年时间里,我国文化产业在市场化及居民消费转型升级的带动下发展迅速,产业规模不断扩大,保持较高增速,不少细分领域已经超额完成了“十二五”规划的要求。其中,与年相比,年全国出版、印刷和发行服务实现营业收入亿元,增长61.30%;利润总额.70亿元,增长45.30%;出版图书总印数81.90亿册(张),增长14%;出版报纸.90亿份,增长2.60%;出版期刊31亿册,下降3.70%;数字出版实现营业收入.70亿元,增长%,在新闻出版营业收入所占比重由年的8.50%增加到年的17%;38家国家级新闻出版产业基地(园区)集聚效益显著;成功组建多家出版传媒集团,中国出版集团、中国教育出版传媒集团、凤凰出版传媒集团、中南出版传媒集团4家出版集团进入全球出版企业收入50强;52家出版、印刷、发行以及新媒体企业在境内外上市。


  

预计“十三五”期间,传统媒体与新媒体将加速融合;娱乐产业规范成长,互联网娱乐产业面临的监管体系或将更加完善,网络剧、网络音乐、网络动漫等网络文化产品将在制度规范中发展壮大,成为娱乐产业重要的分支;在线教育、体育产业落地,以K12、幼教、职业教育等为主的在线教育市场有望进一步扩大,体育产业有望达到万亿以上规模。

“规模不断扩容 资产效益翻番”1出版发行上市队伍境内外扩容

 

近日,在前期暂缓发行的28家首发企业中,首批共有10家公司获证监会核准IPO批文,将于近期招股上市,其中读者传媒将于12月1日申购。加上此前已借壳青岛碱业的城市传媒(),正利用子公司京津文化借壳滨海能源从而曲线买壳上市的天津出版传媒集团,以及已过会的南方出版传媒、新经典等,出版发行上市企业的规模将再度扩容。


  

事实上,进入“十一五”期间以来,受益于全国文化体制改革的不断推进,原新闻出版总署于年7月出台了《关于深化出版发行体制改革工作实施方案》,提出“积极推动有条件的出版、发行集团上市融资”,使出版传媒企业的上市融资进入了由报业投资的广告、印刷、发行经营公司发展到出版发行企业上市和出版企业直接上市的突破阶段。在这一阶段,先后有新华传媒()、新华文轩(.HK)、出版传媒()、时代出版()或借壳或首发在沪港两地上市。


  

出版发行企业的上市高潮,是在“十一五”末、“十二五”初的年~年的两年间,先后有皖新传媒()、中文传媒()、中南传媒()、天舟文化()、凤凰传媒()、大地传媒()等出版发行集团和民营策划发行企业登陆资本市场,分列于主板、中小板、创业板等。同期,以出版物发行起家的当当网也于年底在美国纽约证券交易所正式挂牌上市。


  

受制于“十二五”期间IPO暂停时间较长,加上年以来国家对新三板的改革和*策倾斜,引入了做市商制度,以及对新三板将来可能转板的预期,不少有志于登陆资本市场的出版发行企业或主动或被动挂牌新三板。先后有国学时代、昊福文化、北教传媒、世纪天鸿、安之文化、华图教育、圣才教育、仙剑文化、经证投资、特别传媒等近30家企业挂牌,更有中信出版社集团和蓝狮子刚刚于11月26日同时挂牌新三板。新三板挂牌的出版发行企业已然超过主板、中小板、创业板“十二五”期间上市书企总和。


  

而在证监会排队拟上市的企业名单中,还有新华文轩、江苏可一文化、中国科技出版传媒等出版发行企业。其中已在港股上市的新华文轩是打算回归A股,而尚未提交上市申请但有上市计划的更不在少数。截至年11月26日收盘,12家在沪深港的上市书企市值累计.39亿元,其中中文在线更是创下了上市书企史上最高股价.60元/股。有分析师认为,“十三五”期间,出版发行企业的上市规模和市值都将进一步扩容。

2上市书企资产、收益同步增长

透过上市书企的年度报告或招股说明书,可以发现沪深港三地上市的12家出版发行企业(出于数据可比性考虑,刚借壳的城市传媒、京津文化,即将上市的读者传媒以及在新三板、美股的上市企业暂未纳入统计分析),“十二五”期间的整体规模进一步壮大,发展能力不断增强,赢利能力持续向好,资本市场表现良好,在融合发展、兼并重组、跨地域经营方面亮点频现。


  

资产规模继续壮大。年,12家上市书企拥有资产总额达.38亿元,较年的.12亿元增加近亿元,同比增长11.60%;较年的.41亿元增长.97亿元,较年的.37亿元增长.01亿元,基本是以年均亿元的规模增长。其中,截至年12月31日,凤凰传媒、中南传媒和中文传媒拥有的资产总额均超百亿,分别达.64亿元、.40亿元和.04亿元。(见表1)

 表1年~年上市书企总资产增长情况(单位:亿元) 

营业收入保持两位数增速。年,12家上市公司实现营业收入.01亿元,较年的.16亿元增加58.85亿元,增长10.60%,继续保持两位数以上的中高速增长。其中,自年以来就成为两市唯一突破百亿营收的上市书企,中文传媒年因减少物资贸易比重营收小幅下滑。相较年的.19亿元、年的.25亿元,则分别增长28.67%、64.95%。(见表2)

表2:年~年上市书企营业收入增长情况(单位:亿元)

净利润保持快速增长。年,12家上市公司实现净利润63.亿元,较年的54.亿元增长了16.10%;较年的47.亿元增长31.91%,较年的39.亿元增长59.20%,可见上市书企的复合增长率还是相当可观。当中,除长江传媒、新华传媒净利润下滑外,其余10家公司净利润均保持增长态势,其中,中南传媒的净利润达14.69亿元,增长32.24%;凤凰传媒收入增长和净利率增长较上年同期均大幅提高,规模扩张的同时兼顾了经营效益;天舟文化因将神奇时代纳入旗下,净利润暴增.86%近5倍。(见表3)

表3:年-年上市书企净利润增长情况(单位:亿元)


  

此外,从日前已公布完毕的三季度报来看,年第三季度上市书企仍然保持中高速发展势头,其中年三季度11家(港股新华文轩未公布三季度)的营业收入共计.82亿元,同比平均增长率为21.50%;净利润合计13.30亿元,同比平均增长率为27.62%。其中,34.62%的平均毛利率比上一年度的32.17%平均毛利率略有增长。(见表4)

表4:年上市书企三季度营收利润增长情况(单位:亿元)

3展望“十三五”上市书企发展路径

值得一提的是,在~年期间,中央及*府相关部门已经多次出台了包括出版行业改革转型、传统与新型媒体相融合的指导意见,鼓励传统媒体通过兼并重组、参股入股的方式转型发展数字媒体与互联网媒体代表的新型媒体,做大做强传媒集团。分析师认为,国家主管部门指导意见中传统媒体与新媒体加速融合的精神或将贯穿至传统媒体“十三五”规划中,“互联网+”或者说“内容+”是今后上市书企的发展主线。


  

而从目前上市书企自身的布局来看,除了目前出版、发行、印刷、物资贸易、新业态等主营业务持续发展外,也正是持续向全媒体转型等融合发展的大好时机。譬如,中文传媒年并购北京智明星通,重组北京百分在线、福州思迈等,都是推动公司跨入互联网国际化业务领域和优质内容资源在移动终端产品化;中文在线借力传统出版资源,目前已和国内多家出版机构进行合作,通过内容的聚合和管理,向手机、手持终端、互联网等用户提供数字阅读产品。业外顺网科技日前与HTC就VR(虚拟现实)资源合作及业务布局等达成战略合作,对出版发行童书出版领域正在运用的AR技术也将是新的启发。


  

与此同时,凤凰传媒、中南传媒等不少上市书企,都在积极布局在线教育、移动阅读、影视动漫等领域。可以预见的是,一是上市书企在文化产业链中衍生品领域和IP价值挖掘方面都将持续发力;二是未来五年,以K12、幼教、职业教育等为主的在线教育市场有望进一步扩大。据艾瑞咨询测算,到年我国在线教育的规模将达到.9亿元,用户规模则达到1.2亿人。其中,出版发行企业的教材教辅资源优势、新华书店与公立学校常年的渠道合作优势或将在未来得到较充分体现。


  

中南传媒继成立财务公司,又于日前与潇湘资本共同设立泊富基金,主要投资与中南传媒经营业务有协同效应的领域:数字媒体产业链,出版发行产业链,影视、音乐、动漫等内容产业链,文体教育产业链,新媒体产业链等。有业内人士分析,这将加速中南传媒财团式发展步伐,探索灵活多样的并购途径,为外延式发展注入新活力;有助优化公司新业态和新产品的孵化机制,为发展提供资源和项目储备。

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