新三板企业的“小而美”，在体育、教育、文娱产业尤为突出。围绕产业链上未被满足的客户需求，一批企业深耕垂直细分领域，商业化之路逐步成熟，收入渠道正在打开，并成为大资本布局和A股传统企业并购的目标。不过随着产业的完善和资本的介入，其中逆袭的窗口正在收缩。?
作者：张伟靖
来源：新财富plus（ID：xcfplus）
年一季度末，新三板挂牌公司已经突破多家，在数量扩容上创造了资本市场前所未有的速度。没有A股市场的高门槛，新三板呈现出行百花齐放的局面，高新技术企业占到65%，先进制造业、现代服务业占比合计72%，一大批“小而美”的企业借新三板对接资本市场。
由于资本市场*策与产业发展阶段等原因，新三板体育、教育、文娱产业企业尤为突出，与中概股的产业构成更为接近，成为A股传统业务企业转型并购的目标池。随着制度的进一步完善，量的积累正在带来质的突破。
文娱：明星资本与产业资源结合模式胜出影视、游戏及其他涉IP生产运营的文娱产业，经过、年市场与资本的同步大爆发、年的盘整与沉淀，由逆袭不断的分散市场走向资源聚集的头部市场，呈现大而美的特征，尤其是在过去一年二级市场徘徊的背景之下，新三板文娱影视公司成为大资本的并购标的池。
估值超过16亿元的新媒诚品因被万达影视收购而摘牌，*持股的嘉行传媒相继获得了尚世影业和完美世界共计8亿元的投资，星座魔山获得了王思聪的普思资本万元投资，大地院线先后获得阿里、华谊兄弟的青睐，长城影视5.4亿元收购德纳影业的案例仍在进行当中……
三板影视制作公司大都在明星、制作能力或IP资源上拥有某项优势，但因业务规模小，单个产品的市场表现极大地影响着公司盈利，而文娱产品的市场表现又存在诸多不可测因素，因此业绩波动性较大。院线影院等渠道业务模式的公司则显示出相对平稳的发展状态，并因为渠道话语权的增加得到了巨头的
中产崛起带来的阶层焦虑，以及移动互联、人工智能技术引发的信息传播方式改变和对未来社会形态变革的预期，带来教育产业全面爆发。仅仅从“用户关系”这一方面，整个产业链就布满了没能被满足的客户需求，商业模式优化和创新的空间巨大。
与其他产业相比，教育产业不仅拥有巨大的未来想象空间，还有着现实充沛的市场容量与现金流，在这一诱惑下，资本进入教育产业的意愿极为强烈，教育公司也有搭上资本快车的诉求。但因为中国法律明确禁止设立实施义务教育的营利性民办学校，教育培训机构在法律地位尴尬、监管严格的*策环境下，大都规模较小，登陆A股存在多方面障碍，而新三板的扩容与教育产业的爆发时间刚刚吻合，因此，新三板率先形成了相对完整的教育产业链，教育公司凭借良好的业绩与发展前景成为这一市场上一道靓丽的风景线。
按照盈利模式来划分，教育产业可以划分为toB、toC线下和toC线上；按照年龄区间划分，可分为学龄前、K12与成年教育；按照学习目的划分，可粗略划分为备考培训、学历教育、素质教育等。在各个细分领域，新三板都有不少优秀企业的案例，且在教育技术模式创新方面走在前列，虽然规模不大，但更符合创新、具成长潜力等特点。
入选第8届新财富新三板最美商业模式的颂大教育，专注于基础教育领域的教育信息化，主营教育信息化环境建设、教育软件及系统研发和提供教育云平台运维服务。年，其全面进*幼教行业，通过“直营+加盟”相结合的方式扩展幼儿园、幼教课程、幼教信息化管理等产品和服务，并以此为基础推动中小学阶段教育信息化服务。年，颂大教育B端教育信息化和园所服务板块整体收入增长显著，目前已经开始接受IPO辅导。
教育培训第一代巨头新东方集团也将其创新的在线教育业务剥离，成立新东方在线，挂牌新三板，并拉上了互联网巨头腾讯结盟，成为中国资本市场首家纯在线教育公司。新东方网依托新东方集团在英语及考试培训方面的优势，一方面通过新东方在线、酷学网、新东方批改网、酷学多纳等在线教育网站及App，直接向C端客户提供启蒙教育、中小学考试、国内考试、出国考试、语言学习、职业考试、职业技能等领域的视音频形式的在线教育服务；同时，将2C的数字内容复用、二次封装，开拓B2B商业模式；并以新东方教育云的统一品牌，为高等院校、中小学校、公共图书馆等提供包含在线教育平台、数字内容资源、技术服务支持等在内的在线教育服务。其年的营收增长速度，已经超过在纽交所上市的、以传统面授培训为主的新东方公司。
应试教育之外，80后甚至90后升级为家长群体，作为新一代的父母，育儿理念发生了很大变化，素质教育成为刚需，教育部等11部委也适时印发《关于进一步推进中小学生研学旅行的意见》，在*策层面对游学行业给予支持，夏令营、冬令营等原本小众的娱乐消费正成为主流的教育消费。
世纪明德成立于年，最初以2B模式进入市场，为中小学提供“集体名校游”等服务，后向国际、C端、营地和师训共四个方向发力，专注于为3至18岁青少年提供国内游学、国际游学、研学旅行服务，为广大教育工作者提供教师培训、教育论坛服务，业务涵盖游学产品研发、推广销售、团队运作和后续接待服务全套流程。年年报显示，这家公司营收3.68亿元，比去年同期增长56.52%；净利润.54万元，比去年同期增长25.39%。
从传统的线下考前培训到在线教育，再到新兴的素质教育，新三板教育板块将有望成为移动互联时代全新教育巨头的酝酿地。■
博克森（.OC）
全媒体搏击运动赛事平台
市场层级：创新层
交易方式：协议交易
博克森是中国搏击运动的先行者，经过14年的积累，已成长为集体育赛事版权集成与发行、节目推广与包装、全媒体播出渠道开发与建设、影像数字化管理与服务为一体的体育版权全媒体发行、运营与管理商。
入选关键词
渠道+内容双轮驱动：公司拥有内容和传播资源的两大优势。内容上，有权利清晰、数量庞大（小时以上）的搏击类体育赛事版权节目资源；传播渠道上，有排他性、独家运营的《世界搏击》全媒体播出专区的平台媒体资源。
传媒思路做赛事：博克森从一开始就把自己定义为一个内容生产、赛事集成代理和播出端代理的综合媒体，注重版权的多样化开发。公司对不同企业设置了钻石计划、*金计划、星光计划，通过赛事置换播出平台广告时段，同时探索付费用户模式。公司旗下的赛事版权通过《世界搏击》与各大播出平台达成广告分成合作协议，形成了“广告+付费点播”的商业模式。其中，免费节目包与广告打包，付费节目包则具体分别包年、包季度和包月购买，单场次节目独立购买的模式自然更加灵活。
同时，《世界搏击》是很多播出平台的唯一搏击赛事入口，如果有其他非博克森打造的赛事想要在某个平台上播出，也需要通过《世界搏击》授权，博克森可以为其他赛事提供播出、招商等一站式解决方案，获取一定比例的分成。
英雄互娱（.OC）
移动电竞第一股
市场层级：创新层
交易方式：协议交易
英雄互娱凭借强大的业内号召力，跨界集结了由游戏界及投资界明星从业人员组成的梦幻团队，创立同期借壳登陆新三板。公司以泛娱乐为战略目标，推广移动电竞的概念，打造全方位的移动电竞娱乐方式。
入选关键词
自创移动电竞赛事：英雄互娱全产业链布局移动电竞，打造顶级移动电竞赛事，旗下移动电竞赛事——HPL英雄联赛成功运营两年，包含线上赛、巡回赛、职业联赛、校园赛、海外赛和总决赛等专业移动电竞赛事，目前已成为亚洲地区最有影响力的移动电竞赛事。
移动电竞游戏全品类覆盖：年公司密集发布多款移动电竞游戏，实现了FPS、竞速类、体育竞技类等全品类覆盖，且多个品类产品取得良好收益。
打通研发、发行和渠道多环节：坚持研运一体，通过控股、参股游戏工作室提升研发能力，同时打造全球化视野的发行团队，本土市场外，海外市场发行成绩同样亮眼。
世纪明德（.OC）
青少年游学服务商
市场层级：创新层
交易方式：做市交易（做市券商为安信证券、东北证券、九州证券、太平洋证券、天风证券）
世纪明德是专业的体验式游学服务机构，面向3-18岁适龄学生提供研学旅行、夏冬令营等游学产品与服务，同时为教育工作者提供专业提升、*策学习、师德教育等培训服务等。
入选关键词
游学产业规则制定者：世纪明德起步于国内名校夏令营业务，十余年专注游学产业的资源储备、内涵建设。年游学行业加速整合，正从渠道竞争逐步转向产品竞争的关键阶段，世纪明德有望实现品牌价值的最大化效应，成为产业规则制定者。
新东方网（.OC）
一站式在线学习服务平台
市场层级：基础层
交易方式：做市交易（做市券商为中国国际金融股份公司、第一创业证券、东北证券、太平洋证券、天风证券、长江证券、）
新东方网隶属新东方集团旗下，主要从事基于B2C和B2B的专业在线教育服务。
入选关键词
“品牌+教研+师资+技术”四大核心优势：拥有新东方集团和腾讯两大股东，新东方网在技术与内容方面坐拥天然优势。公司以新东方师资资源为基础，打造授课、教研、出版、运营的生态链，同时自主研发了自适应学习大数据学习系统，为学生提供个性化的学习路径和学习资源。
全学段布局在线教育：新东方网通过新东方在线、酷学网、新东方批改网、酷学多纳等在线教育网站及App，提供启蒙教育、中小学考试、国内考试、出国考试、语言学习、职业考试、职业技能等领域的视音频形式的在线教育服务；并将上述数字内容复用、二次封装，再以新东方教育云的统一品牌，为高等院校、中小学校、公共图书馆、电信及广电运营商等提供在线教育服务；同时，拓展了酷学多纳品牌授权业务和教育科技相关的软硬件服务。
亿童文教（.OC）
幼教装备及整体方案供应商
市场层级：基础层
交易方式：做市交易（做市券商为东方证券、东吴证券、光大证券、天风证券、兴业证券、长江证券、中信证券）
亿童文教主要从事学前教育装备产品的研发和推广，在全国招募有经销代理商约余名，现有全国幼儿园客户4万多个，每年为社会举办幼儿园园长和教师培训会3万多场，参加培训者达60万人次。
入选关键词
幼教行业的综合服务机构：亿童文教为幼儿园提供教育整体解决方案，涵盖了产品原创研发设计、产品制作、发行销售、培训服务、产品效果评估等较为全面的业务链条，已建立覆盖全国、深入区县的渠道网络一体化运营模式，产品包括幼儿图书材料、玩教具装备、在线教育产品、古立古豆家庭系列产品和相关培训等一体化服务，涵盖生活、运动、游戏、学习和师资培训五大领域。
幼儿家庭教育产品提供商：年，公司研发推出了古立古豆系列家庭教育产品，以“古立古豆”卡通人物为载体，向幼儿家庭提供教育动画、教育图书、教育玩具、教育软件和在线教育产品，由幼儿园教育装备领域扩展至幼儿家庭教育领域。
青鸟软通（.OC）
新型社区养老服务提供商
市场层级：创新层
交易方式：做市交易（做市券商为中泰证券、招商证券）
2年，青岛软通从软件开发业进入养老产业，以社区为基点，从社区微型养老院、嵌入式社区小型养老机构入手，结合日间照料中心、诊所、护理站、虚拟养老院，力图构建完整的社区居家养老服务体系。
入选关键词
社区嵌入式养老机构：不同于独立的大型养老院，青鸟软通采用小规模运作、连锁化经营的方式，主打社区嵌入式养老机构，其通常只有20张床位，除了为周边失能半失能老人提供“全天候”护理照料之外，还通过日托和助餐等居家养老服务方式，辐射到社区其他有需要的老年人群体。年，青鸟软通通过参股、控股和收购等多种方式，在青岛、临沂、太原、福州、抚顺等地建成和在建的社区嵌入式养老机构达到12家，日间照料中心达到60余家。
智慧养老平台：年4月，由青岛市民*局主办，青鸟软通负责开发运营的青岛智慧养老平台正式上线，市民可以通过网站、